瞭望丨积极有效扩投资

◇在积极扩大有效(yǒuxiào)投资方面，若干(ruògān)举措包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等 ◇为解决地方政府面临的重大项目资本金来源不足(bùzú)问题，我国着力优化完善(wánshàn)地方政府专项债券用作项目资本金相关规定 ◇继续从放宽准入、公平竞争、权益保护、要素协同、融资支持等方面建立健全(jiànlìjiànquán)民营企业参与国家重大项目建设(jiànshè)的长效机制，常态化向民间资本推介(tuījiè)项目 重庆市北碚区建立健全政策扶持体系，让民营企业安心生产、放心经营，有效增强民营经济发展新动能。图为工作人员(gōngzuòrényuán)在位于(wèiyú)北碚区的神驰机电股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)发电机生产车间作业（2025 年 5 月 9 日摄）王全超摄 / 本刊(běnkān) 4月(yuè)25日召开的(de)中共中央政治局会议强调，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱。国务院新闻办公室4月28日举行新闻发布会，重点介绍稳就业稳经济推动高质量发展的若干(ruògān)举措(jǔcuò)，回应外界关切。在积极扩大有效投资方面，若干举措包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性(jījíxìng)、设立新型政策性金融工具等。 投资是内需的重要组成部分。今年以来，各地区各部门积极推进大规模设备更新(gēngxīn)和消费品(xiāofèipǐn)以旧换新，积极扩大有效投资。下阶段，我国投资潜力依然巨大，支撑投资增长的有利因素仍然较多(duō)。各部门应贯彻落实中共中央政治局会议精神，着力提高投资效益，持续优化投资结构(jiégòu)，更好发挥投资扩需求优供给(gōngjǐ)的作用，促进经济持续健康发展。 大力提振(tízhèn)民间投资积极性 民间(mínjiān)投资是民营(mínyíng)经济发展的(de)重要环节。党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。 新时代新征程民营(mínyíng)经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时(qíshí)；要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展；要激发民间资本投资(tóuzī)活力，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程、重点产业链供应链项目建设，为构建(gòujiàn)新发展格局、推动高质量发展作出更大贡献(gòngxiàn)。 为进一步优化民营(mínyíng)经济(jīngjì)发展环境，激发民营企业家(qǐyèjiā)投身中国式现代化(xiàndàihuà)的(de)信心，促进民营经济持续、健康和高质量(gāozhìliàng)发展，民营经济促进法于5月20日起施行。作为第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济促进法明确提出保证各类经济组织公平参与(cānyù)市场竞争，并贯穿于该法的各项规则之中(zhīzhōng)。民营经济促进法围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护等方面建立完善相关制度机制(jīzhì)，其中着力破解民营经济发展长期面临的融资难融资贵问题、拓展民间投资空间、保障民营经济合法权益等条款，直接回应企业诉求，提振发展信心。 与民营经济促进法相适应的体制机制建设(jiànshè)加快推进。国家(guójiā)发展改革委等部门发布新版市场准入负面(fùmiàn)清单；国家发展改革委加快完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，在核电、铁路等领域推出一批重大项目的基础(jīchǔ)上，今年将继续向民营企业推出交通运输(jiāotōngyùnshū)、能源(néngyuán)(néngyuán)、水利、新型基础设施、城市(chéngshì)基础设施等重点领域优质项目，总投资规模约3万亿元；国家能源局发布促进能源领域民营经济发展若干(ruògān)举措，其中在支持民营企业提升发展动能方面做出了(le)四项部署(bùshǔ)，分别是支持投资建设能源基础设施，支持发展能源新业态新模式，鼓励民营经济创新发展，支持民营能源企业转型升级；中国人民银行出台金融支持民营经济25条举措，引导金融资源更多流向小微和民营企业，一季度我国新增私人控股(kònggǔ)企业贷款2.4万亿元，截至3月末私人控股企业授信户数同比增长7%。 促进民营经济发展一系列(yīxìliè)措施的(de)加快落实落细，推动民间项目投资(tóuzī)(tóuzī)整体平稳增长。1～4月份，民间投资同比增长0.2%。其中，民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）增长5.8%。分行业看，制造业民间投资增长9.0%，增速(zēngsù)比全部(quánbù)制造业投资高0.2个百分点；基础设施民间投资增长9.6%，增速比全部基础设施投资高3.8个百分点。 设立(shèlì)新型政策性金融工具 设立政策性金融工具是解决(jiějué)项目资本金不足(bùzú)或资本金无法及时到位问题的(de)重要抓手，有利于加快资金筹措使用和项目建设，积极扩大有效投资。 为建立(jiànlì)投资风险约束机制，提高投资效益，我国对固定资产投资项目实行资本金(zīběnjīn)制度。资本金的(de)形式(xíngshì)，可以用(yòng)货币出资，也可以用实物、工业产权、土地使用权作价出资等。货币形式资本金合法来源主要分为四类，一是各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、国有土地使用权出让收入(shōurù)、国有企业产权转让收入等，二是国家授权的投资机构及企业法人的所有权权益、企业折旧资金等，三是(sānshì)社会个人合法所有资金，四是国家规定的其他可用作投资项目资本金的资金。根据固定资产投资项目资本金制度，各类经营性投资项目包括国有单位(dānwèi)的基本建设、技术改造、房地产(fángdìchǎn)开发项目和集体投资项目，必须首先落实资本金才能(cáinéng)进行建设。 近年来，受房地产市场调整影响，国有土地使用权出让收入大幅减少，重大基础设施项目建设资本金来源不足问题较为突出。为此，我国着力优化完善地方政府专项(zhuānxiàng)债券(zhàiquàn)(zhàiquàn)用作(yòngzuò)项目资本金相关(xiāngguān)规定。国务院办公厅于2024年12月印发的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》明确提出，专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面(zhèngmiàn)清单”管理，将信息技术、新(xīn)材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场(jīchǎng)等传统基础设施安全性(ānquánxìng)、智能化改造，以及卫生健康、养老(yǎnglǎo)托育、省级产业园(chǎnyèyuán)区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。同时，提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模(guīmó)上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。 设立(shèlì)政策性金融工具，能够快速精准打通资本金无法到位(dàowèi)造成的堵点，推动项目尽早(jǐnzǎo)开工，尽快(jǐnkuài)形成实物工作量，助力稳就业稳经济推动高质量发展。我国曾先后设立专项建设基金（2015～2017年）和政策性开发性金融工具（2022年）支持重大项目建设。 无论是专项建设基金还是政策性开发性金融工具，均(jūn)主要(zhǔyào)由政策性金融机构通过金融债券融资，资金来源期限长，可以提供利率较低的超长期限贷款(dàikuǎn)，其资本、流动性约束(yuēshù)相较商业银行而言也偏低。实施过程中，为推动政策性金融工具取得实效，中国人民银行牵头支持国家开发银行、农业发展银行(nóngyèfāzhǎnyínháng)等发行金融债券等筹资，中央财政按实际股权投资(tóuzī)额予以适当贴息。这也体现了在支持重大项目过程中，财政政策(cáizhèngzhèngcè)与货币政策的联动协调(xiétiáo)。2022年，基础设施投资较上年增长9.4%，固定资产投资（不含农户）较上年增长5.1%。 通过政策性金融工具加大重大项目融资支持，有利于引导金融机构发放中长期低成本(dīchéngběn)配套贷款(dàikuǎn)，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定(wěndìng)性，助力(zhùlì)实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。 2022年，国家启动政策性开发性金融工具，由国开行、农发行、进出口银行设立两轮总量达(dá)7399亿元的基础设施基金，用于补充各地重大项目资本金(zīběnjīn)，撬动更多资金进入基础设施领域，助力扩投资、稳(wěn)增长(zēngzhǎng)。在政策性开发性金融工具着力(zhuólì)解决重大项目资本金缺口问题的同时，配套融资也在积极跟进。相关部门鼓励政策性、开发性银行用好同步新增的信贷额度，并引导商业银行(shāngyèyínháng)通过银团贷款(dàikuǎn)等方式同步跟进重大项目配套融资。 推进(tuījìn)相关举措落地见效 三分部署七分(qīfēn)落实。各(gè)部门各地方都要积极行动起来，各负其责、各尽其责，抓好若干举措的落实工作，提高政策落地效率和实施效果。 在大力提高民间投资(tóuzī)积极性方面，一是学好用好民营经济促进法，切实推动(tuīdòng)解决民营企业关心关切的问题。包括(bāokuò)强化失信惩戒，加快地方政府拖欠民营企业账款清欠进度；推动涉企(shèqǐ)执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法；实施好涉企收费(shōufèi)长效监管机制，提高涉企收费透明度；持续优化民营企业参与“两重”建设和“两新”工作的政策环境(huánjìng)等。 二是继续从放宽准入、公平竞争、权益(quányì)保护、要素协同、融资(róngzī)支持等方面建立健全民营企业(mínyíngqǐyè)参与国家重大项目建设的长效机制，常态化向民间资本推介项目，规范实施政府和社会资本合作(hézuò)（PPP）新机制，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容。 三是尽快推出支持小微企业、民营企业(mínyíngqǐyè)融资(róngzī)(róngzī)(róngzī)一揽子政策，加大对民营企业金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比；更有(yǒu)针对性地(dì)拓宽民营企业多元化融资渠道，扩大民营企业债券融资规模；更大力度推动完善民营企业融资配套机制，做深做实融资协调工作机制，着力破解民营中小企业信用不足、信息不对称等融资制约；继续加强金融与财政、产业等政策的协同，共同营造更优的民营企业发展环境。 在设立(shèlì)新型(xīnxíng)政策性金融工具(jīnrónggōngjù)、加快资金筹集使用和项目建设方面，一是加快建立新型政策性金融工具协调机制，认真做好备选项目的筛选(shāixuǎn)和推荐以及要素保障工作。由国家发展改革(gǎigé)委牵头组织有关中央单位和各地方严格按照投向领域申报(shēnbào)项目，经过筛选之后形成备选项目清单，优先(yōuxiān)支持既利当前、又利长远、列入规划、前期工作成熟的重大基础设施项目，及时推送给参与新型政策性金融工具设立的金融机构。 二是人民银行大力支持金融机构创新金融工具，加快资金的签约(qiānyuē)投放和配套(pèitào)融资落实，加大中长期贷款投放力度。 三是各地方抓紧落实备选项目要素保障和资金投放条件，尽快与相关金融机构对接，高效推动资金的(de)签约(qiānyuē)和投放，加快(jiākuài)落实其他资本金和项目建设的各项资金，推动更多有效投资年内加速落地。 四是各地方按照“一个项目一个方案”的要求，提前做好征地拆迁(chāiqiān)、采购(cǎigòu)备货、“多通一平”等准备工作，力争资金投放到位后就尽快(jǐnkuài)开工建设。  （作者为国家发展和改革委员会宏观经济(hóngguānjīngjì)研究院投资研究所所长） （《瞭望(liàowàng)》2025年第22期 ）